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但这样的阵容仍架不住极速的烧钱。在招股说明书中，蔚来汽车表示：公司最近才开始产生营收，尚未有盈利。另外，目前的运营现金流为零，而且目前的财务状况可能会持续。自2016年到2018年6月底，公司两年半内净亏损已达109.2亿元。而在业内看来，这样的亏损之于汽车行业仍只是“入门”级别。“亏损主要源于巨额销售及研发费用，蔚来目前的销量在汽车行业不算多，售价不一定能覆盖成本，后期还有通过产投入、供应商的结款，且为了达到量产目标，短期可能还要加大投入。”某资深汽车项目管理人士告诉记者。

资金链承压事实上，由于过去扩张速度太快、负债过高，去年下半年以来，负债较高的房企都在用各种手段降低负债率。目前来看，2015年-2016年，地王频现奠定了中长期毛利率的下行趋势，行业整合将加剧。尤其在房地产增量市场天花板来临之际，过度依赖住宅销售获得收益的房企，动辄资产负债率超过80%，相当于背着“炸药包”前行。鉴于此，不少房企都在加码持有型物业运营收益，以期获得稳定现金流和增加新的盈利增长点，以此缓冲风险。

一个月前，张丽所在门店中的男装品牌匆匆结束营业。张丽虽不了解这背后的转型策略，但她清楚的是，自己所负责的品牌并未见什么起色。守着门可罗雀的巨大店面，张丽日常的工作之一只是整理服装库存。8月9日，北京的一家拉夏贝尔门店，门口放着半价促销的牌子，但店内当时并无顾客。图片来源：每经记者 李诗琪 摄

邹曦：认识我的人，都认为我做周期股不错，但在2018年之前，周期股不在大方向上，但未来三年，周期股一旦选对方向后，比较容易获得绝对收益。今年初，我对市场比较乐观，写了一篇题为《致终将到来的牛市》，判断中国经济有极强韧性，这跟经济阶段性波动周期演进相关，不以人的意志为转移。

前海开源资产作为基金管理人，如实向投资者披露了产品的信息和投向，揭示了可能存在的风险。在运行过程中，前海开源资产定期出具管理报告，并通过代销机构组织投资者说明会，及时报告基金运行情况。前海开源资产在该资管计划发行、运作管理及投后服务过程中均做到了尽职尽责。

4、ROE和业绩展望：全A整体ROE进入下行周期；主板公司业绩快速回落至少到19Q2；创业板头部公司业绩率先见底，预计内生增速将继续维持在20%-23%之间，外延并购对业绩贡献较17、18年将显著提升。5、利率环境展望：美债收益率已经是强弩之末，中国国债收益率下行空间和时间都可能超出预期。但利率下行的因素可能正由融资需求回落逐渐转为政策宽松的加码，前者抑制风险偏好杀估值，后者抬升风险偏好估值修复。