5177.tv

做空报告观点：澳优进口的婴幼儿配方奶粉数量远低于澳优声称的数量。做空报告认为，据社科院数据披露，2017年1-6月澳优仅进口了954吨佳贝艾特品牌配方羊奶粉，年化后（即以2017年上半年数据为依据，按照一定的比例如历史占比来推算全年的数据）2017年佳贝艾特进口量约为2289吨，与公司年报披露的2017年羊奶粉（佳贝艾特）进口量5717吨有较大差距。做空报告认为，这表明澳优夸大了营业收入和利润。

我跟五所师范大学的校长进行过座谈，本来想在中国建五所师范大学，认认真真培养校长，后来决定利用现有的资源，跟师范大学联合举办乡村教师培训、乡村校长培训、师范生计划。我们把乡村校长们送到美国，看美国的小学、中学，未来还要把他们送到日本、以色列、加拿大，送到不同的大学，让他们去看、去感受。从而让这些校长更好地带领老师。

货币宽松：今年政策是主导，货币是手段，在经济下滑后用更积极的货币政策来对冲经济下滑。从利率来看GC001从2月26日4.1850下滑到近期低点4月4日1.6950.GC007从2月26日4.1900下滑到4月4日1.9900.R007从2月26日3.4650下滑到4月日2.2374，DR007从2月26日2.8366下滑到4月4日2.2692。shibor下滑幅度同样很大。其中DR007最低点已经到了2016年的水平，上次GC001进入“1”时代还是在2015.2008时候。

我们认为，仅以湖南华一一家代理商数据为依据是有失偏颇的，而将“公司进口额”与“公司销售额”进行匹配也是不合逻辑的。首先，澳优并非仅湖南华一这一家进口代理商，邦荣、华永信（澳优与华一的合资公司）也都是澳优的服务商。其次，湖南华一有两家公司从事报关过程，因此存在华一另一家公司报关的状况，仅以一家湖南华一的数据为基础得出的结论是非常片面的。此外，澳优全部进口量中的基料粉不是由公司报关，是由供应商西部乳业公司的上海公司以人民币贸易方式卖给澳优（占销售的25-30%），而这一部分是没有统计在进口范围内的。因此总体来看，基于部分数据而对整体销售进行推测，实属以偏概全。

据了解，该系列产品首次出现风险端倪是第一期。该产品渠道方表示，在第一期产品到期前一个月我们提前通知发行人（书面文件及到发行人当地当面沟通）产品即将到期情况，并提醒发行人及时安排资金保障产品的本息足额兑付，得到反馈会及时准备资金兑付，但可能意外情况会耽误几天时间。在第1期产品（到期日为2018年9月5日）到期后，发行人在产品到期后三个工作日陆续兑付了第1-4期到期产品的本金及利息。

综艺限薪令来袭9月27日，有相关媒体报道称，继多家影视公司联合就明星天价片酬发声后，日前，明星参与综艺节目的薪酬也受到了调控。据此消息显示，综艺限薪令规定“单期节目单人片酬不超过80万元，常驻嘉宾一季节目总片酬不超过1000万元”，同时，其表示“该政策在两个月前就以通过红头文件的方式下发到各电视台及制作单位”，“目前在播的节目多多少少都属于管控范围”。