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三、土耳其危机对于A股市场的影响尚不宜过高估计，两大决定因素：强美元周期的持续性和力度存疑；A股市场调整充分，已处于高性价比区域。我们认为，土耳其危机对于A股市场的影响不宜过高估计，核心逻辑有两点：（1） 强美元周期的持续性和力度存疑，新兴市场国家和中国面临的外部压力可能相对缓和：中期美元指数能否继续走强，根本上是由美国GDP占世界比例能否进一步提升决定的。尽管当前美国经济有韧性，与其他国家的差距其实是不如1998年的，更何况特朗普减税+支出的政策终究受到经济周期的制约。这意味着美元的强势程度可能不及1998年，新兴市场国家面临的麻烦没有1998年大。实际上，8月3日以来，美联储12月加息的概率已经处于下降通道。（2） 中国资本市场提前反映了中长期的悲观预期，现阶段总体性价比较高。2017年中国阶段性的股债双熊，而全球总体处于股债双牛的阶段，中国对于流动性收紧的反映更早更充分，2018年资管新规去杠杆，中美摩擦发酵推动A股提前对一些中长期的悲观因素做出了反映。1998年，中国依靠资本市场相对封闭、经济走势独立，在危机中独善其身；2018年中国早已拥抱了全球化的大潮，资本市场的改革开放也已走了很远，但这一次我们立于不败之地的核心逻辑，可能是对于利空因素的提前反映和总体的高性价比——无论是横向对比中国ERP在国际的位置，还是纵向对比历史高位，A股距离中长期出清并没有太大距离。
以下为演讲实录：谭海鸣：新供给2049课题又出了新成果，作为成员我深受鼓舞。借新书发布的机会，，我汇报一下开放经济方面的一个相关研究——《“融合式”双向对外开放的经验》。我们在推动开放过程中，可以通过走出去与引进来融合，推动思维不断的开放，并以开放引领改革创新，更好地贯彻构建开放型经济体的战略。
未来，我国有望延续经常账户基本平衡、国际收支自主平衡的发展态势。我国经常账户收支仍将处于合理区间。首先，国内制造业具有成熟的基础设施、完备的产业链条、大量的技术工人，再加上持续推动的转型升级，有助于相关产品维持较强的国际竞争力，并在国内外继续拥有较大的市场。其次，随着国内产品质量以及生态环境、教育水平等软实力的提升，国内居民跨境消费将更加理性和平稳，有利于经常账户平稳运行。
3两家公募在行动自去年外资股比放宽至51%后，部分合资公募已经有所行动。7月20日，摩根士丹利华鑫基金发布股权变更公告称，公司外资股东摩根士丹利持股比例从37.36%提升至44%，晋升为第一大股东。尽管并未实现控股权，这一变化仍意义重大，因为国内首次出现由外资机构担任公募基金第一大股东。
“尤其是2013年开始提成上不封顶之后，虽然累，收入还是很可观的。”前述民生银行员工告诉界面新闻记者，“早期的客户抗催能力很差，容易回款”。作为银行内部的催收员，可以拿到央行征信报告、信用卡申请原始资料。当与欠款客户失去联系，一通电话往往就能取得客户的单位、街道派出所甚至村委和乡政府的协助。“银行这层身份，当时还是不一样的”。
附：国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就2018年外汇收支形势答记者问日前，国家外汇管理局公布了2018年银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英就相关问题回答了记者提问。问1：2018年我国外汇收支形势有何特点？
